宁德时代Q3净利润环比增长近三成 原材料“暴涨”毛利率不降反升

财联社记者 李子健   2021-10-28 本文章3阅读

在原材料持续上涨之下,宁德时代(300750.SZ)的毛利率顶住了压力。10月27日晚间,宁德时代披露三季报显示,公司毛利率环比稍有上升。对此,有业内人士对财联社记者表示,动力电池当下是很难将原材料压力传导至整车厂,毛利率上升或是储能系统的份额进一步上升。

宁德时代三季报具体为,公司前三季度实现营收733.62亿元,同比增长132.73%;实现净利润77.51亿元,同比增长130.9%。其中第三季度营收292.87亿元,同比增长130.73%;净利润32.67亿元,同比增长130.16%。据此计算,第三季度净利环比上升29%。

令市场感到意外的是,宁德时代毛利率从Q2的27.24%上升为Q3的27.90%。尽管增幅不大,但在Q3锂电材料大幅上涨的情况下,同行毛利率集体失守。其中亿纬锂能(300014.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、欣旺达(300207.SZ)的Q3毛利率分别环比下降2.4、7.98及1.9个百分点。

据高工锂电、天风证券测算,原材料价格上涨传导至动力电池端的成本涨幅约20%-25%,而从近日市场上流传的多份电池价格上调函中,足可看出电池价格看涨情绪颇浓,但实际情况是,原材料涨价潮或仍需锂电厂 “硬扛”。

上述业内人士表示,从整车厂的角度来看,仍然希望锂电池每年保持5-10%的下降幅度,持续到2025年,抛开长协而言,动力电池仍难将价格往下传导。另一位业内人士则认为,从头部锂电厂的资本性支出可以看出,今年上半年的投资额已接近去年全年,在此情况下,头部锂电厂尽管毛利率承压亦不愿将市场拱手让人。

宁德时代同样亦否认了涨价,如此看来,毛利率得以上升,或受益于储能业务份额的进一步提升。宁德时代2021年半年报显示,公司动力电池系统的毛利率为23%,而储能系统业务的毛利率则为36.60%。事实上,从半年报亦可看出,储能业务有其一定的爆发力,今年上半年,储能业务营收同比增长727%。

另一方面,政策的进一步落实,储能业务的成长性更加确定。据悉,今年国家发改委、能源局正式印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,10月26日国务院印发了2030年前碳达峰行动方案,提出2025年新型储能装机容量达到3000万千瓦以上,是2020年新增装机数量的10倍,年均增速高达58%。

而随着四季度的传统旺季,2021年宁德时代的营收目标或是“稳了”。10月26日晚间,宁德时代抛出了2021年股权激励计划,其中2021年营收不低于1050亿元,按此计算,Q4宁德时代需完成316亿营收,环比增长8%。


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